O investidor racional

Apesar de ser um analista técnico de ações e receber inúmeras solicitações de análises financeiras tanto aqui pelo Blog quando pela comunidade no orkut, vejo que a análise técnica (gráfica) é a parte do negócio que os iniciantes mais tem facilidade de aprender.

Dito isto, vem a parte mais complicada. Como usar a análise técnica para auxiliar na tomada de decisões nas operações em bolsa de valores?

Vejam só, a análise técnica coforme descrito no tópico análise técnica X análise fundamentalista, caracteriza-se principalmente por utilizar dados históricos para identificar padrões estatisticamente favoráveis. Sendo assim, estamos tratando aqui de uma ciência exata chamada matemática.

Onde eu quero chegar com isso tudo?

Para que se tenha sucesso na utilização da análise técnica (gráfica), o que devemos fazer é saber identificar tais padrões, testar estratégias que mais combinem com o nosso perfil de operação e sejam estatisticamente favoráveis, e após isto SEGUIR o planejado fielmente.

Qualquer um que leia a biografia de Warren Buffett, o investidor considerado o homem mais rico do mundo pela revista Forbes, vai ver uma passagem em que ele diz que é capaz de esperar por anos até que um novo investimento atinja todos os seus critérios de compra, pra somente então realizar a operação.

O que devemos fazer então, é comprar quando nossos critérios estatísticos mandarem comprar, e vender quando os critérios mandarem vender. Simples, porém nada fácil.

A mente humana tem um forte poder de criar relações entre coisas que não tem relação alguma. Não é difícil ver alguém ganhar uma bolada na bolsa por pura sorte em uma determinada situação estatísticamente desfavorável e repetir aquela operação até devolver todo seu lucro e ainda um pouco mais. É como ganhar uma boa grana com determinado ativo em um dia que você estava usando uma camisa vermelha. Depois você veste sua camisa vermelha e compra aquele determinado ativo na esperança de ganhar novamente.

Assistindo uma palestra do analista gráfico brasileiro Didi, aquele que inventou o indicador das "agulhadas do Didi" , ele resumiu o segredo do seu sucesso em uma frase que não me saiu mais da cabeça e mudou toda minha forma de operar na bolsa.

A frase era "opere sempre o que você vê, nunca o que você imagina".

Isso mesmo, o simples fato de esperar que seu critério aconteça para depois segui-lo fielmente, poupará que você tente prever ou "imaginar o futuro" ou até mesmo, fazer relações como as da camisa vermelha que descrvi anteriormente.

Acreditem, esta é a parte mais dificil de todas, pois aqui falamos de atitudes que vão contra a natureza humana e da parte do nosso corpo que mais doi : "o bolso".

Sigam este conselho. Após aprender análise técnica, invistam suas energias nesta mudança de atitude e verão como terão muito mais sucesso em suas operações no mercado de capitais.

Infelizmente não sei de quem é a frase a seguir, mas gostaria de encerrar este artigo com ela: "Aprenda com os erros dos outros, talvez você não tenha tempo de cometer todos os erros você mesmo" .

Abraço e bons negócios a todos!

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Neuroeconomia

Todos que já tiveram a experiência de investir em ações, já conviveram com sentimentos como medo, ganância, apreensão, euforia e pânico.
Estes sentimentos são os maiores inimigos do operador de mercado de renda variável. São eles que nos fazem sair da nossa estratégia operacional e cometer erros irracionais.
Logo abaixo procurei sintetizar uma entrevista do Neuropsicólogo doutor Nelson S. Lima ao jornal semanário econômico, abordando as principais características de nossa tomada de decisão no que se refere principalmente a investimentos.
Acho este artigo muito interessante pra quem deseja começar a investir na bolsa de valores.

1. Na sua primeira pergunta ele responde sobre qual seria o peso da emoção na tomada de decisões de investimentos.

R: “A forma como a mente humana funciona não permite uma racionalidade pura na tomada de decisões, mesmo as mais complexas e exigentes. Qualquer decisão é o resultado de uma série de etapas mentais, da intervenção de numerosos fatores internos (biológicos) e externos (ambientais) e da influência das emoções e dos sentimentos. Ou seja, a mente de uma pessoa normal não consegue tomar decisões lógicas e inteligentes sem que o sistema límbico (emocional) esteja presente.”

2. Aqui ele responde sobre a divisão que faz a economia entre investidores conservadores, equilibrados e agressivos, levando em conta as variáveis de risco X retorno.

R: “Investir é, geralmente, uma atividade de risco na medida em que trabalha com cenários de futuro e, como tal, isso implica lidar com numerosos fatores imprecisos. O nível de risco aumenta quanto maior for o número de "atores" em jogo.
Neste domínio, os fatores de natureza pessoal que influenciam a forma como uma pessoa decide investir prendem-se sobretudo com a sua personalidade e a forma como a sua mente lida com a subjetividade e a incerteza. Fatores biológicos (como o temperamento), psicológicos (como o estilo cognitivo) e culturais (como a educação) fazem com que cada investidor obedeça um padrão de comportamento muito particular nas suas escolhas e tomadas de decisão.”


3. Uma pessoa pode ter características de diferentes perfis de investidores?

R: “Sim, pode ter. É muito arriscado tentarmos dividirmos as pessoas em tipologias específicas, como faz a psicologia tradicional.
Com certeza às vezes, isso ajuda a compreendermos melhor os seus padrões de comportamento, mas na realidade, cada pessoa é o resultado de uma grande diversidade de elementos biológicos, psicológicos e culturais que fazem com que sejamos todos diferentes.
Nas decisões de investimento, podemos encontrar padrões de comportamento diversos e isso deve-se sobretudo à forma como cada um reage a tudo quanto esteja em jogo.”

4. Os investidores muito experientes também não estão imunes à influencia do emocional?

R: “A reação de cada pessoa às investidas das emoções varia muito conforme a sua natureza e o momento. Os investidores experientes adquiriram, obviamente, uma aprendizagem sólida sobre as melhores escolhas, os melhores momentos, os riscos em jogo e os erros. Lidam melhor com a ambiguidade e a indeterminação graças ao fato dos seus cérebros terem aprendido a conviver com diferentes situações e diferentes "apostas". Neles desenvolve-se uma espécie de conhecimento oculto (não consciente) que alimenta abundantemente a sua memória de trabalho e lhes confere flashes intuitivos decisivos nas escolhas de alto risco. Geralmente estão menos expostos às reações emocionais adversas mas não estão totalmente imunes a momentos de perturbação que podem prejudicar a leitura e a interpretação das situações e a tomada de decisões”.A

5. De que forma a Neuroeconomia pode ajudar as pessoas na gestão dos seus investimentos?

R: A Neuroeconomia é um campo de investigação novo mas que se apresenta muito promissor no que se refere ao estudo do comportamento das pessoas em tomadas de decisão que envolvam investimento, compra, venda, troca e outras atividades de natureza econômica e financeira. A neuroeconomia recusa aceitar que as decisões no mundo dos negócios sejam pautadas apenas pelo pensamento racional e oferece instrumentos de análise mais precisos sobre a complexa rede de fatores psicológicos (intuitivos, emocionais, etc) presentes nas decisões.


6. O que se passa no cérebro de uma pessoa quando ela tem de tomar uma decisão de investimento, como por exemplo, a compra ou venda de ações?

R: “A ação de investir - seja em que for - representa um grande desafio para o cérebro porque põe em marcha uma série muito complexa de mecanismos e não apenas a racionalidade supostamente disponível no hemisfério esquerdo. Envolve pensar olhando para o futuro. Requer um tipo de pensamento estratégico mental e mobiliza capacidades como a atenção, a memória de trabalho, a memória de futuro, o processamento da informação, a ponderação emocional, a intuição, a auto-motivação, a habilidade de se interrogar e a capacidade de iniciativa. Investir representa apostar num conjunto de escolhas secundárias feitas em série até à decisão definitiva. É um processo inteligente e criativo.”

7. Existem momentos em que se deve evitar a tomada de decisões de investimento? (ex: alturas em que as pessoas estão muito stressadas ou deprimidas).

“Sim. As decisões de investimento estão entre as mais delicadas que se podem tomar. É um exercício de inteligência pura (não exclusivamente racional) que é feito sobre um conjunto mais ou menos amplo de opções, incluindo a de não investir. É, por isso mesmo, um exercício que requer um estado de espírito sereno.
O stress, o cansaço, os problemas de saúde, os estados sentimentais adversos (como o desânimo, a melancolia, a raiva, o ódio e o desprezo bem como a euforia e o excesso de auto-confiança) prejudicam o discernimento, a análise e o pensamento pelo que, se o investidor está num mau momento de forma, é de boa prudência não arriscar mesmo que esteja (erradamente) convencido que um determinado investimento possa parecer-lhe o melhor remédio para os males que o afetam.”

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Frases do mercado

Frases e máximas do mercado:



Listei neste tópico algumas frases e máximas retiradas de fóruns, livros e chats de mercado financeiro que devem ser lidas e lembradas quando planejar uma operação. Geralmente são boas dicas que reforçam alguns conceitos e principalmente a importância da disciplina e controle emocional necessários para operar mercado de renda variável.


Infelizmente não sei quem são os autores das frases para dar os devidos créditos.

1. “Pior que ganhar pouco ou não ganhar nada é perder”
2. “Não se aborreça por perder uma alta e sim por perder dinheiro”
3. “Sucesso é hábito, fracasso também. Habitue-se a ganhar”
4. “Disciplina: seja fiel à sua estratégia”
5. “No mercado, o otimista perde muito e o pessimista ganha pouco. Seja realista”
6. “Stop: fere a vaidade, mas preserva o bolso.”
7. “Olhe para o gráfico com olhos de criança”
8. “Descubra à noite no noticiário o que o gráfico lhe mostrou durante o dia”
9. “Viciados em mercado geralmente morrem de overdose”
10. “Após uma seqüência de erros, pare e ajuste o foco.”
11. “O mercado jamais estará contra você, mas você poderá estar contra si mesmo.”
12. “Encare a perda com serenidade”
13. “O que está ruim, poderá ficar ainda pior”
14. “Não queira se tornar milionário da noite para o dia, mas queira se tornar milionário dia após dia.”
15. “Se o mercado lhe envia sinais confusos, fique fora dele.”
16. “Se em determinado momento você achar que o mercado está errado, volte à realidade, o errado é você!”
17. “O mercado será cruel ou generoso com você tanto quanto sua própria disciplina permitir.”
18. “Se o barco começar a afundar, não reze, abandone-o!”
19. “Entre no mercado somente quando tiver certeza de que as condições são favoráveis à sua operação.”
20. “Os principais inimigos de um especulador estão em sua própria mente: medo, esperança, pânico e euforia.”

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