A teoria de Dow

A Teoria de Dow é uma teoria que aborda a movimentação dos preços de ações e fornece uma base técnica para sua análise.
Charles Dow formulou em 1884 esta teoria que é a base da Análise técnica moderna.

A teoria de Dow é basicamente constituída de 6 princípios a seguir:

1. Os índices descontam tudo.

Todos os possíveis fatores que afetam a cotação dos preços dos ativos (ações) são descontados por esses índices que consideram todas as notícias, resultados contábeis e financeiros etc.
Dow foi o primeiro a considerar que o preço dos ativos nada mais é do que um consenso momentâneo de todos que compõem o mercado. De especuladores a investidores, de amadores a profissionais, dos mal e dos bem informados, de todas as influências de notícias e resultados. Sendo assim, o que precisávamos nos concentrar seria nos preços e não nos fundamentos das empresas.


2. Os mercados se movem em tendências.

O segundo princípio de Dow diz que o mercado se movimenta em tendências que são: Primária, secundária e terciária.

As tendências citadas acima podem ser de alta ou de baixa.

A tendência primária é a tendência principal do mercado e representa um maior espaço de tempo. Este tempo é não tem uma definição precisa porque é o mercado quem nos diz o momento da inversão de tendência, e não o contrário.
Apenas para nortear, estamos falando aqui de tendências com duração de anos.

Tendência secundária- Tem duração de semanas a meses e pode se movimentar na direção inversa à tendência primária da qual faz parte em até 2/3 de sua amplitude.

Tendência terciária- São movimentos menores das tendências secundárias e se comportam em relação a elas assim como as secundárias se referem às primárias.

Conforme dito pouco acima, as tendências primárias, secundárias e terciárias podem ser de baixa ou de alta.
As tendências se movimentam em zigue zagues, sendo que na tendência de alta, cada perna ascendente do movimento deve ser maior do que o movimento corretivo de baixa que a segue. Sendo assim o gráfico vai se movimentando fazendo topos e fundos ascendentes.
Na tendência de baixa acontece justamente o contrário. Cada perna de baixa do movimento deve ser maior do que o movimento de alta que a segue, fazendo zigue zagues descendentes no gráfico.

O Gráfico abaixo é do índice bovespa 2007, 2008 representando a mudança de uma tendência de alta para baixa no mercado.

3- As 3 fases da tendência

A primeira fase é a de acumulação. Nesta fase os investidores mais bem informados fazem suas compras se antecipando ao movimento.
Na segunda fase acontecem as compras dos chamados seguidores de tendências que é onde as pessoas que operam principalmente pela análise técnica, observam a formação de uma tendência de alta no gráfico e decidem participar da festa.Nesta fase ocorre uma subida mais acentuada dos preços.
Na terceira fase entra o público em geral incentivado por notícias de lucro fácil na bolsa de valores, é onde ocorre uma euforia generalizada.A bolsa sobe muito e com muito volume.Nesta fase os investidores experientes que entraram mais no início do movimento, começam a desfazer de seu ativos e embolsar o lucro, gerando o início da tendência de baixa.

As fases da tendência de baixa funcionam seguindo a mesma lógica, porém com trajetória inversa, os preços chegam a um patamar que caem tanto a ponto dos experientes voltarem a fazer suas compras, elevando os preços e iniciando nova reversão pra alta.


4. Princípio de confirmação.

O princípio da confirmação afirma que para uma mudança de tendência, dois ou mais índices devem convergir na sinalização de forma que um confirme a indicação do outro.


5. Volume convergente.

Este princípio diz que o volume deve confirmar os preços. Ou seja, reforçando até mesmo o princípio 3, o volume deve estar alinhado com os preços.
Durante uma tendência de alta, o volume deve aumentar quando os preços sobem, e diminuir quando preços caem (corrigem dentro da tendência de alta), confirmando assim a tendência.
Já durante a tendência de baixa, espera-se que ocorra o inverso, com o Volume subindo quando os preços caem e diminuindo quando os preços sobem.

6. A tendência é vigente até que seja substituída por outra oposta.

Até que os índices se confirmem, considera-se que a tendência antiga segue em vigor, apesar dos sinais aparentes de mudança. Este princípio procura evitar a prematura troca de posição (comprada ou vendida).
Geralmente quem tem dificuldade em entender este princípio faz compras e vendas precipitadas, com argumentos do tipo "esta ação já está barata demais", esquecendo-se que quem decide o momento da reversão é o mercado, e não o operador.

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